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担保公司投资范围或放开 投资股市有望阳光化
2009/11/23 8:34:30

 

     来源:  21世纪经济导报 

 

       1027,记者从权威人士处获悉,由银监会融资性担保业务工作部牵头制定的《融资性担保业务管理办法》内部讨论稿(下称《办法》)已经八易其稿,预计将于下周形成正式的征求意见稿,并于年内将《办法》草案上报至国务院。

  《办法》由1023召开的融资性担保业务监管部际联席会议讨论形成,明确融资性担保公司可以兼营工程履约担保、诉讼保全担保等非融资性担保业务;可以运用资本金和风险准备金进行合理的投资,包括国债、企业债、股票、非上市企业股权等。

值得注意的是,知情人士透露,办法草案曾一度禁止担保公司以资本金和风险准备金投资于股市,规定只能以现金存放于银行或投资国债,但在征求意见过程中,遭致担保公司普遍反对。本次草案对此进行了修改,明确担保公司资本金和风险准备金可投资于股市。

  银监会将效法对银行的监管,对担保公司进行分级分类管理,担保公司可投资的范围、比例将与其获得的评级挂钩。

  担保业界关于担保公司业务范围不能限制过死,应确保担保公司盈利性的建议,被监管层采纳。但监管层认为,担保公司必须坚持以担保为主业,不能偏离主业搞投资。

  投资范围放开

  了解起草工作的人士告诉记者,《办法》第八稿修改了融资性担保公司只能做融资性担保业务的条款,允许其兼营非融资性担保业务。此前,这一限制性条款曾遭到担保公司的强烈反弹。

  一些担保公司人士认为,工程履约担保和诉讼保全担保等非融资性担保业务是风险较低、盈利性较好的业务,而且一些在保的工程履约担保项目,保期长达三五年,现在被要求退出,执行难度太大。

  上述知情人士告诉记者,前一限制性条款出现的背景是,20092月国务院办公厅《关于进一步明确融资性担保业务监管职责的通知》要求由银监会牵头,联合国家发改委、工业和信息化部、财政部等7部委组成部际联席会议,对融资性担保业进行监管,但未提及非融资性担保业。目前担保公司从事的非融资性担保业务主要包括工程履约担保和诉讼保全担保,分别由建设部和各级法院系统监管,而建设部和最高人民法院均不在部际联席会议之列。

  除了业务范围,业界最为关心的是资本金和风险准备金的运用,因为这直接关乎担保公司的盈利水平。业界一度盛传,《办法》之前的讨论稿拟规定担保公司的资本金和风险准备金只能以现金存放于银行或购买国债,引起业内普遍的焦虑情绪。

  业内人士介绍,担保公司的盈利原理类似于保险,单纯的承保业务很难盈利,因此大部分的收益来源于投资。目前,规模较大的担保公司一般都有专门的投资团队,将资本金和风险准备金投资于股票、地产、债券等。而随着《办法》第八稿的出台,投资股市等方式有望得到正式的合法承认。

  近年来被担保公司看好的另一投资标的为非上市企业股权。担保公司由于大量接触中小企业,具有信息上的优势,因此可以对一些优质的高成长性企业进行风险投资,一旦这些企业能够上市,担保公司将实现几十倍的盈利。

  因此,业界担忧,若资金运用范围被限制过严,担保公司的盈利性将受到严重打压。同时,担保公司的业务扩张需要一个过程,在担保的放大倍数未达到其盈亏平衡点前,若资本金不能动弹,资金的闲置成本极为高昂。

  知情人士介绍,基于对担保公司盈利性的考虑和对风险的控制,监管层的思路是对担保公司实行分级分类管理。银监会将综合担保公司的资本金实力、担保放大倍数、风险控制能力等因素综合评定担保公司的级别,评级结果直接与担保公司可进行的各类投资进行挂钩,并动态把握各种投资与资本金、在保余额的比率,核心是保证担保公司的偿付能力。

  一视同仁原则

  担保公司的经营范围和资金运用范围虽然放开了,但监管层依然认为,担保公司必须以担保为主业,不能偏离主业搞投资。去年,国内最大的民营担保公司中科智出现危机,正是因为偏离主业从事高风险投资,以及内部管理混乱造成的。

  对于一些担保公司提出的专做担保不能盈利的观点,监管层并不认同。如果担保公司不能盈利,你干嘛注册为担保公司呢?你要搞投资,直接注册投资公司不就行了?前述人士反问。

  对于发展与规范的关系,知情人士表示,监管层的思路是,先规范后发展。他指出,目前市场上有大量挂羊头卖狗肉的担保公司,有的在违规发放高利贷、非法集资,有的企业注册担保公司套取银行信贷资金,监管的首要任务是将这些害群之马清除掉,至少让其不能再以担保公司的名义活动。

  曾有业界人士呼吁,对政府出资的政策性担保公司和民营的商业性担保公司实行区别对待,但《办法》第八稿并未体现。

  原因在于,如何严格区分政策性担保公司和商业性担保公司尚存在困难。如果允许政策性担保公司不以盈利为目的,则会放大政策性担保公司经营者的道德风险,政府也难以考核其业绩。难道政策性担保公司就可以名正言顺地亏钱?前述权威人士说,实行区别对待也不利于行业标准的统一。

  知情人士透露,不论监管还是接下来的扶持政策,都会对政策性担保公司和商业性担保公司一视同仁。在完成一系列的规范文件之后,监管层将进一步起草《融资性担保业务促进指引》,明确更多的实质性扶持措施。

  在银监会主导监管前,担保业的监管是多龙治水,主要由工业和信息化部中小企业司负责,对应于各地的中小企业局。每年对担保公司的补贴都通过中小企业局下发,因此也有担保公司担忧所获得资金扶持会减少。

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